全球金融危机

2008年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护，触发全球金融恐慌。根源包括：美国次贷危机（向信用不足者发放房贷）、证券化将风险打包全球销售、杠杆过高与评级机构失灵。信贷冻结，股市暴跌，实体经济衰退。这是1929大萧条以来最严重的全球金融冲击——"大衰退"——使"市场自我调节"信念受创，国家干预与非常规货币政策（量化宽松）成为新常态。

金融全球化使有毒资产遍布欧洲银行、养老基金与新兴市场。冰岛、爱尔兰等国银行系统濒临崩溃；中国推出四万亿刺激维持增长；希腊主权债务危机暴露欧元区设计缺陷。失业、止赎、主权债务与财政紧缩引发社会抗议（占领华尔街、南欧反紧缩运动）。2008因此不仅是美国故事，而是全球资本流动、监管套利与政治反应的综合实验。

美国通过《多德—弗兰克法案》，加强资本要求与消费者保护；巴塞尔协议III提高银行缓冲。但"太大而不能倒"问题未根本解决，影子银行、加密货币与2023年区域银行危机显示脆弱性仍在。不平等在复苏中加剧：资产价格受益富人，工薪阶层工资停滞。学者将2008与1970s滞胀、1930s大萧条并列为理解资本主义周期的关键节点。

金融危机侵蚀对精英、专家与民主制度信任，助特朗普崛起、英国脱欧等民粹浪潮——因果链复杂但关联广泛。中国在全球治理话语中地位上升，G20 在危机中升格为领导人峰会。讲授2008，要教学生读资产负债表、理解"系统性风险"，亦需讨论：谁承担代价、谁获得救助——道德风险与社会公正，是金融史永恒的议题。